IT之家 10月25日のメッセージ、韓国メディアChosunbizの報道によると、野村證券は20日、楽観的な予測を発表し、AI企業の売上成長率の鈍化や資金調達の先行きへの懸念があるにもかかわらず、世界のメモリチップ需要は2028年まで急速な伸びを維持する。
野村證券は最新の世界メモリチップ業界レポートで、サムスン電子とSKハイニックスを重点推奨銘柄に挙げ、いずれも「買い」評価を付与、目標株価はそれぞれ67万ウォン（IT之家注：現在のレートで約3,380元人民元相当）と470万ウォン（現在のレートで約23,712元人民元相当）とした。
野村證券は、市場はAI投資の先行きを過度に懸念しており、メモリチップ業界の力強い相場は比較的長期間続く見込みだと考えている。
近頃、AI企業CoreWeaveの債券価格が急落し、資金調達の圧力が強まっており、市場はAI企業がこれを理由に設備投資を削減する可能性を懸念している。同時に、中国のメモリチップメーカー長鑫憶体（CXMT）の技術進歩も、メモリチップの供給増加に対する市場の懸念を引き起こしている。
野村證券は、市場はAI企業が需要を削減するリスクを過大評価していると考えている。同機関は、OpenAIとAnthropicの今年第3四半期の合計売上は前年同期比507%増だったが、市場の年間売上予想に達するには、両社は第4四半期にも大幅な伸びを実現する必要があると推定している。
野村證券はさらに、CoreWeaveなどのデータセンターオペレーターが直面する資金難は、AI業界全体の投資活動が停滞する原因にはならない可能性が高いと考えている。同機関は、個々の事業のリスクは高まる可能性があるものの、すでに建設済みのデータセンターと設備は他のオペレーターも利用できると説明している。
野村證券がサムスン電子とSKハイニックスを強気に見るのは、主に世界のデータセンターの拡張が続いているためだ。同社の追跡データによれば、世界のデータセンターの今年の新規容量は22.3GWと予想され、来年は31.5GWに増加する。
野村證券は、メモリチップの需要増加率が供給増加率を上回り続け、価格を下支えすると予想している。サムスン電子、SKハイニックスなど9社の半導体企業の合計純現金は、今年第2四半期の2,820億米ドル（現在のレートで約1.89兆人民元相当）から、2028年末には2兆米ドルに増加する（現在のレートで約13.38兆人民元相当）。
野村證券はまた、データセンター投資計画の縮小や延期が続く場合には、メモリチップ需要予測を見直す必要があると指摘している。