Anthropic의 3분기 매출이 16.8B 달러를 기록했으나 계획된 11월 IPO를 앞두고 성장세가 둔화

Anthropic의 3분기 매출이 16.8B 달러를 기록했으나 11월 예정된 IPO를 앞두고 성장세가 둔화

둔화되는 성장세와 어려운 시장 상황이 11월 예정된 IPO를 앞둔 Anthropic의 기업가치에 타격을 주고 있습니다.

여러 미국 언론 보도에 따르면, Anthropic은 샌프란시스코에서 열린 비공개 미팅에서 잠재 투자자들에게 분기 실적을 공유했습니다. 3분기 매출은 168억 달러에 달했습니다. 이는 2분기 대비 약 45% 증가한 수치이며, 회사의 2025년 연간 총매출의 3.6배를 넘는 금액입니다.

다만 성장세는 둔화되었다. 2분기에는 개발자 도구 Claude Code에 대한 수요 급증으로 매출이 1분기 대비 140퍼센트 이상 증가했다. 지금 Anthropic은 그 속도와는 거리가 멀지만, 여름철에는 사람들이 보통 일을 덜 하고 토큰을 덜 소모하기 때문에 여름 성수기 둔화가 한 가지 요인일 수 있다. OpenAI도 9월에 Astra라는 강력한 경쟁 제품을 출시했는데, Anthropic은 이를 겨우 9월 말 성공적으로 방어해냈다 Opus 5.5와 함께.

수익성 있는 추론은 AI 모델이 돈을 벌 수 있음을 보여줍니다

에 따르면 The Information, Anthropic는 3분기까지의 연간 조정 영업이익률이 11퍼센트에 달했다고 밝혔다. 이 수치는 주식 보상 같은 주요 비용은 제외된 것이지만, 회사가 수익성을 향해 나아가고 있음을 보여준다.Ad

The Financial Times는 이것이 이 AI 연구소의 두 번째 연속 조정 수익 달성 분기였다고 보도했다. 회사는 현금 흐름도 플러스다. 3분기 동안 Anthropic는 컴퓨팅에 지출한 1달러당 1.70달러의 매출을 창출했다.

이는 학습된 모델이 수개월에 걸친 가격 전쟁에도 불구하고 수익을 낼 수 있음을 보여주기 때문에 AI 산업에 좋은 소식이다. 하지만 막대한 학습 및 인건비, 그리고 오픈 웨이트 대안이 Claude 같은 독점 모델을 대체하기 시작할 위험 등 여전히 많은 단서 조항이 남아 있다.

모델 도용 차단은 Anthropic의 단기 매출에 타격을 줄 것이다

Anthropic는 또한 매출의 5~7퍼센트가 증류(distillation)에서 나온다고 추산했다. 이 과정에서 다른 회사들은 Anthropic의 AI를 이용해 작동 방식에 관한 데이터를 추출하고 자체 모델을 학습시킨다.

Anthropic는 중국 AI 연구소들이 이러한 방식으로 자사 모델을 복제했다고 반복적으로 비난해 왔다. 그럼에도 회사는 최근 효과적인 대응 조치를 출시했으며, 이는 애초에 이러한 관행을 막을 도구가 있었으면서도 Anthropic이 왜 그토록 오랜 시간 증류 반대 로비에 시간을 들였는지에 대한 의문을 제기하고 있다.Ad

그렇긴 하지만, Anthropic는 투자자들에게 증류 매출이 지금 감소하여 이번 분기 실적에 부담이 될 것이라고 말했다. 장기적으로는 증류 차단이 경쟁 모델 개발사들이 Claude의 품질에 맞서기 어렵게 만들어 성과를 거둘 것이다.

투자자들의 회의론이 낮은 IPO 가격을 강요할 수 있다

The Information에 따르면 추수감사절 전 11월로 예정된 IPO는 AI 붐에 대한 투자자들의 수요에 대한 가장 큰 시험대가 될 것이다. Anthropic의 비공개 기업가치는 5월에 9650억 달러로 뛰었는데, 불과 2년 전에는 200억 달러 미만이었다. 일부 은행가들은 심지어 2조 달러 규모의 IPO를 제안하기도 했다.

하지만 이번에 제시된 매출 수치가 일부 잠재 투자자들을 실망시켰다고 전해진다. 회사가 9월 연율화 매출 규모나 연간 전망을 논의하지 않았던 점도 있어, 여러 투자자들은 이제 Anthropic의 인수 자문사들이 기업가치 기대치를 1.5조 달러 미만으로 낮출 것으로 예상하고 있다. 7월에 그 규모는 650억 달러로 보도되었다.

IPO의 시기는 결코 이상적이지 않다. 인플레이션이 여전히 높고, 차입 비용은 상승하고 있으며, AI에 대한 대중의 감정은 긍정적보다 부정적인 쪽에 가깝고, 해결되지 않은 사이버 보안 위험은 실질적인 운영상 위협을 안고 있다. 게다가 OpenAI, Anthropic, Google 등은 지난 몇 달간 치열한 가격 전쟁을 벌이는 동안 오픈 모델들이 성능 격차를 계속 좁혀가고 있다. 그럼에도 불구하고 모델 역량이 향상되면서 더 많은 일상적인 사무직 업무에 스며들기 때문에, 사람들은 앞으로 AI를 줄이기보다는 거의 확실히 더 많이 사용하게 될 것이다.

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