IT지가 10월 25일 소식, 한국 매체 Chosunbiz에 따르면 노무라증권은 20일 낙관적 전망을 발표하며, AI 기업의 매출 성장 둔화와 조달 전망에 대한 우려에도 불구하고 글로벌 메모리 반도체 수요는2028년까지 빠른 성장을 유지할 것이라고 밝혔다。
노무라증권은 최신 글로벌 메모리 반도체 업계 보고서에서 삼성전자와 SK하이닉스를 핵심 추천 주식으로 선정하고모두 '매수' 등급을 부여했으며목표 주가는 각각 67만 한국 원(IT지가 주: 현재 환율로 약 3,380위안화)과 470만 한국 원(현재 환율로 약 23,712위안화)이다.
노무라증권은시장이 AI 투자 전망을 과도하게 우려하고 있으며메모리 반도체 업계의 강세장이 비교적 오랜 기간 지속될 것으로 전망한다.
최근 AI 기업 CoreWeave의 채권 가격이 폭락하고 조달 압력이 심화되면서, 시장은 AI 기업이이로 인해 자본 지출을 삭감할 가능성을 우려하고 있다. 동시에 중국 메모리 반도체 제조업체 창신메모리(CXMT)의 기술 진보도 메모리 반도체 공급 증가에 대한 시장의 우려를 불러일으켰다.
노무라증권은시장이 AI 기업의 수요 삭감 위험을 과대평가하고 있다고 본다. 이 기관은 OpenAI와 Anthropic의 올해 3분기 합산 매출이 전년 동기 대비 507% 증가했지만, 시장의 연간 매출 기대치에 도달하려면 두 회사 모두 4분기에도 큰 폭의 성장을 이뤄야 한다고 추산했다.
노무라증권은 또한 CoreWeave 등 데이터센터 운영업체가 직면한 자금난이 AI 업계 전체의 투자 활동 정체로 이어질 가능성은 낮다고 본다. 이 기관은 개별 사업의 위험은 높아질 수 있지만, 이미 건설된 데이터센터와 설비는 다른 운영업체가 사용할 수도 있다고 설명했다.
노무라증권이 삼성전자와 SK하이닉스를 긍정적으로 보는 주된 이유는 글로벌 데이터센터의 지속적인 확장이다. 이 기관이 추적한 데이터에 따르면, 글로벌 데이터센터의 올해 신규 용량은 22.3GW에 이를 것으로 예상되며,내년에는 31.5GW로 증가할 것이다。
노무라증권은 메모리 반도체 수요 증가율이 공급 증가율을 계속 상회하여 가격을 뒷받침할 것으로 예상한다. 삼성전자, SK하이닉스 등 9개 반도체 기업의 합산 순현금은 올해 2분기의 2,820억 달러(현재 환율로 약 1.89조 위안화)에서2028년 말에는 2조 달러로 증가할 것이다(현재 환율로 약 13.38조 위안화).
노무라증권은 또한 데이터센터 투자 계획이 지속적으로 축소되거나 연기될 경우 메모리 반도체 수요 전망을 재검토해야 한다고 지적했다.