IT之家 خبر بتاريخ 7 أكتوبر (الشهر 10)، حسب ما أوردته صحيفة Financial Times، تخطط شركة SpaceX المملوكة لإيلون ماسك (Elon Musk) لجمع 40 مليار دولار (أي 400) (ملاحظة IT之家: ما يعادل بسعر الصرف الحالي حوالي 268.579 مليار يوان، أي 2,685.79). تقود شركة Apollo Global Management جولة التمويل هذه، وستُستخدم الأموال لشراء رقائق Nvidia. وتزيد هذه الشركة العاملة في مجالي الذكاء الاصطناعي والصواريخ استثماراتها، مراهنة على التقنيات المتقدمة لصانع الرقائق هذا.
ووفقاً لمصادر مطلعة، تخطط الشركة لجمع حوالي 10 مليارات دولار (أي 100) من خلال قروض مصرفية (ما يعادل حوالي 67.145 مليار يوان، أي 671.45)، ثم إصدار 30 مليار دولار (أي 300) من السندات من الدرجة الاستثمارية (ما يعادل حوالي 201.434 مليار يوان، أي 2,014.34)، لتمويل طلبية شراء الرقائق الضخمة هذه.
ذكر المعلوماتيون أن مجموعة رأس المال الخاص أوبولو يُتوقع أن تقود هذه الصفقة وتساعد في بيع هذه السندات لمجموعة واسعة من المستثمرين. وتُعد شركة إدارة الاستثمار باسيفيك (Pimco) واحدة من قِلة من مؤسسات الإقراض التي تجري مفاوضات للمشاركة في التمويل. ويُتوقع أن تكتمل هذه الصفقة في عام 2027.
وتُظهر خطة تمويل SpaceX أن الأسواق حالياً تجمع أموالاً ضخمة لتوجيهها نحو مراكز البيانات والرقائق وغيرها من البنية التحتية الداعمة لتطور الذكاء الاصطناعي.
وبفضل التصنيف الائتماني BBB (الدرجة قبل الأخيرة ضمن الدرجة الاستثمارية)، تستطيع شركات التأثير وصناديق التقاعد شراء سندات SpaceX. فهذه الصناديق نادراً ما تُخصص حصصاً للسندات غير المرغوبة.
وقد أعلن ماسك سابقاً نيّته مواصلة الاستخدام العميق لتقنيات إنفيديا في مشاريعه للذكاء الاصطناعي. وإذا تحقق هذا التمويل، فستتعمق شراكة SpaceX مع إنفيديا أكثر. وهذه أيضاً أخبار إيجابية لإنفيديا، في وقت تحاول فيه عدداً متزايداً من الشركات المصنّعة للرقائق تحدي هيمنتها في مجال أشباه الموصلات المتطورة.
قال ماسك في مؤتمر نتائج SpaceX الهاتفي في أغسطس وهو يتحدث عن منصة إنفيديا المتطورة للذكاء الاصطناعي: «قررنا البناء بالكامل على أساس إنفيديا لأننا نعتبر معمارية Vera Rubin أفضل معمارية»، مضيفاً: «نعتبرها نظام الحوسبة للذكاء الاصطناعي الأعلى أداءً، كما أننا نُقدّر كثيراً التعاون الوثيق والشراكة مع إنفيديا على مستويات متعددة».
حصلت SpaceX على التصنيف الائتماني الاستثماري بعد فترة وجيزة من اكتمال طرحها العام الأولي البالغ 86 مليار دولار (أي 860) (ما يعادل حوالي 577.444 مليار يوان، أي 5,774.44، بسعر الصرف الحالي) في يونيو (الشهر 6). وبعد أقل من أسبوعين، أصدرت الشركة 25 مليار دولار (أي 250) من السندات عالية الدرجة (ما يعادل حوالي 167.862 مليار يوان، أي 1,678.62). لكن في الأيام التالية شهدت هذه السندات موجة بيع، إذ عبّرت السوق عن قلقها من استمرار ارتفاع ديون الشركة وضخامة نفقاتها الرأسمالية.
ووفق بيانات MarketAxess، تتداول حالياً سندات SpaceX المستحقة في عام 2056 بسعر يقارب 85 سنتاً من القيمة الاسمية (ما يعادل حالياً حوالي 5.7 يوان صيني)، بعائد يتجاوز سندات الخزانة الأمريكية بحوالي 2.27 نقطة مئوية، وهو مستوى عائد يقترب من مستوى السندات غير المرغوبة.
في السابق، كان ضعف الإفصاح المالي من جانب ماسك يجعل بعض المستثمرين مترددين في الاستثمار في سندات SpaceX.
سبق أن تواصلت SpaceX مع بعض المستثمرين رغبةً في جمع أموال لمشروع شراء الرقائق بقيمة مليارات الدولارات. وقال المستثمرون المعنيون إنهم حصلوا حينها فقط على مذكرة مشروع موجزة من صفحتين؛ مزينة بصور للفضاء الخارجي، مع شرح بسهام
قال أحد المعنيين: «كيف يمكننا تقديم هذه المادة للجنة الاستثمار الداخلية (IC) لاعتمادها؟»، وهي اللجنة الاستثمارية الداخلية المقصود بها الجهة الداخلية المسؤولة عن اعتماد الصفقات المختلفة.
يبلغ الحجم الإجمالي لأعمال الائتمان التابعة لأباولو 800 مليار دولار (ما يعادل نحو 5.37 تريليون يوان بالسعر الحالي)، وأصبح الإقراض للشركات عالية التصنيف ركيزة أساسية من هذا النشاط. سبق للشركة أن قادت عدة صفقات تمويلية بقيمة عشرات مليارات الدولارات، شملت شركات التعاون منها إنتل وفايزر وغيرها مثل باير. وعادةً تكتتب شركة أثينا (Athene)، التابعة لأباولو والمتخصصة في التأمين على الحياة والمعاشات السنوية، لجزء كبير من تلك السندات.
وفي يونيو (الشهر 6) من هذا العام، قادت Apollo أيضاً اكتمال صفقة تمويل رقائق بقيمة 35 مليار دولار (أي 350) (ما يعادل حوالي 235.006 مليار يوان، أي 2,350.06)، لشراء معالجات من شركة Broadcom، المنافسة لـNvidia. كانت تلك الصفقة في حينها أكبر صفقة ائتمان خاص من حيث الحجم.
في شهر 8، أعلنت إنفيديا أنها تعمل على إنشاء منصة تمويل بقيمة 500 مليار دولار (ما يعادل نحو 3.36 تريليون يوان بالسعر الحالي) بالشراكة مع عدد من كبرى مؤسسات وول ستريت؛ وقد وقّعت مذكرات تفاهم مع أباولو وBlackRock وBlackstone وBrookfield وGoldman Sachs وKKR.
تخطط هذا التحالف لإنشاء مجمعات تمويل خارجية لشراء رقائق إنفيديا وتوسيع بنية الذكاء الاصطناعي التحتية، وذلك لمساعدة العملاء الأصغر حجماً على خفض تكاليف الاقتراض؛ وقد تقدّم إنفيديا ضمانات ائتمانية لجزء يصل إلى 25% من قيمة الرقائق كحد أقصى.