Peking-Zeit, 8. Oktober: Laut einem CNBC-Bericht, kurz bevor Anthropic an die Nasdaq geht und eine Bewertung von 2 Billionen US-Dollar (zum aktuellen Wechselkurs rund 13,42 Billionen RMB) anstrebt, hat eine Forschungseinrichtung dieses KI-Unternehmen mit nur 150 Milliarden US-Dollar (zum aktuellen Wechselkurs rund 1,01 Billionen RMB) bewertet und erklärt, dass der Wall Street „ein noch nie dagewesener Test“ bevorstehe, der prüfe, wie leicht sich Anleger hereinlegen lassen.
Die unabhängige Finanzforschungseinrichtung New Constructs nannte in einem am Dienstag veröffentlichten Bericht den bevorstehenden IPO von Anthropic den „absurdesten IPO von 2026“.
Die Einrichtung schätzt, dass Anthropic, um seine angestrebte Bewertung zu erreichen, Gewinne in Höhe des Doppelten der Gewinne erzielen müsste, die der wertvollste Technologie-Konzern der Welt, Nvidia, im vergangenen Jahr erzielt hat. Der Nettogewinn von Nvidia lag in den vergangenen vier Quartalen bei über 190 Milliarden US-Dollar (zum aktuellen Wechselkurs rund 1,28 Billionen RMB). Dennoch belief sich laut einem Reuters-Bericht unter Berufung auf eine geleakte Kopie des Börsenprospekts von Anthropic der Umsatz des Unternehmens 2025 auf 4,6 Milliarden US-Dollar (zum aktuellen Wechselkurs rund 30,875 Milliarden RMB), während der Nettoverlust auf bis zu 42 Milliarden US-Dollar (zum aktuellen Wechselkurs rund 281,901 Milliarden RMB) stieg.
Die wachsenden Betriebsverluste von Anthropic und die neue Konkurrenz durch eine Vielzahl von Open-Source-Modellen führten New Constructs zu dem Schluss: „Wir sind der Ansicht, dass Anthropic kein tragfähiges Geschäftsmodell hat.“
„Seit dem Aufkommen von Open-Source-Modellen ist offensichtlich, dass Closed-Source-Modelle Schwierigkeiten haben werden, profitabel zu werden“, so die Einrichtung.
Der Gründer und CEO von New Constructs, David Trainer, ist an der Wall Street seit Langem als IPO-Bär bekannt und lag in der Vergangenheit mehrfach richtig.
Bevor das Büroflächen-Unternehmen WeWork an die Börse gehen wollte, hatte New Constructs WeWork den „absurdesten IPO von 2019“ genannt. Damals erreichte die Bewertung von WeWork am Privatmarkt bis zu 47 Milliarden US-Dollar (zum aktuellen Wechselkurs rund 315,461 Milliarden RMB), doch nur sechs Wochen nach Veröffentlichung jenes Berichts von New Constructs zog das Unternehmen seinen IPO wegen schwacher Nachfrage und heftiger Kritik an seiner Finanzlage zurück. WeWork meldete 2023 Insolvenz an.
„Auch wenn Anthropics Beitrag zur Gesellschaft weit über den von WeWork hinausgeht, sind die Risiken seines IPO bei einer Bewertung von 2 Billionen US-Dollar (zum aktuellen Wechselkurs rund 13,42 Billionen RMB) weitaus größer, und er würde zu einem noch größeren Raubzug am US-Kapitalmarkt“, schrieb New Constructs. Die Einrichtung ergänzte, dass es beim IPO von Anthropic diesmal nicht darum gehe, Wohlstand für Anleger am öffentlichen Markt zu schaffen, sondern Liquidität für die Hintermänner des Unternehmens an der Wall Street zu bieten.
Bis zum Redaktionsschluss hatte Anthropic dazu keine Stellungnahme abgegeben.