Bei Benefit Street Partners, einem auf Kredite spezialisierten Investmentmanager, dauerte die Beantwortung von Nachfragen eines Investmentkomitees früher Tage oder Wochen. Der Portfoliomanager Anant Kumar sagt, dass Analysten nun eine Runde von Kommentaren an einem Tag mit Codex abarbeiten können und Fragen oft noch während des Meetings selbst beantworten. BSP nutzt diese Tools, um innerhalb desselben Zeitrahmens mehr Prüfungskapazität und Sorgfalt in die Kreditprüfung einzubringen, und nicht, um mehr Deals abzuschließen.
„Ich bin vom reinen Analysten und Portfoliomanager inzwischen auch zum Entwickler geworden. Ich kann Dinge bauen.“—Anant Kumar, Portfoliomanager, Benefit Street Partners
Bau seiner eigenen Dashboards
Um ein Dashboard zu erstellen, das er mit Kollegen teilen konnte, brauchte Kumar früher jemanden mit Software-Expertise, der eine Website baute und die Daten einband. Jetzt baut er seine eigenen Tools und nutzt KI, um Code zu entwerfen und auf Fehler zu prüfen.
Sein Tracker nutzt öffentliche SEC-Filings von Business Development Companies (BDCs), um zu vergleichen, wie Firmen denselben Kredit bewerten. Das Team kann sehen, wie seine Ansätze im Vergleich zu den Bewertungen anderer Inhaber abschneiden.
Kumar baute den Tracker und nutzte Codex für das Code-Review. Die erste Version dauerte einen Tag. Nachdem er in den folgenden Wochen Funktionen hinzugefügt und die Benutzeroberfläche verfeinert hatte, schätzt er die gesamte Entwicklungszeit auf insgesamt 10–12 Stunden.
Bau eines Kreditvertrags-Analyzers
Kumars anderes Tool analysiert Kreditverträge, die oft 300 Seiten oder länger sind. Investoren müssen Klauseln finden, die Wert von den Gläubigern wegverschieben könnten – eine Aufgabe, die bisher bedeutete, externen Rechtsberater zu bitten, den Vertrag Seite für Seite durchzuarbeiten. Kumar stellte Memos führender Kanzleien zu Klauseln und Risiken zusammen, auf die zu achten ist. Er beschreibt den Analyzer als „ein zweites Gehirn innerhalb unserer Organisation“.
Ein hochgeladener Kreditvertrag braucht etwa 20 Minuten, um in eine Erstanalyse verarbeitet zu werden, gefolgt von einer Stunde oder mehr menschlicher Prüfung. BSP hat das Tool mit GPT‑6 Astra refaktoriert, und es ist nun im unternehmenseigenen Portal live.
„Die KI ist sehr hilfreich beim Sammeln von Daten, bei deren Aufnahme und bei der Synthese von Analysen, aber die letztendliche Investitionsentscheidung muss von einem Menschen getroffen werden“, sagt er.
Die Kreditprüfung ist typischerweise ein mehrstufiger Prozess. Eine Runde besteht aus weiteren Nachforschungen und einem überarbeiteten Memo als Antwort auf die Fragen des Investmentkomitees. Deal-Zeitrahmen reichen von wenigen Tagen bis zu wenigen Wochen, daher variiert die Anzahl der Runden. Kumar sagt: „Wir fühlen uns bei unserer Entscheidungsfindung sicherer, weil wir mehr Informationen zur Verfügung haben.“
„Die Qualität meiner Analysen ist so viel besser und so viel schneller geworden.“—Anant Kumar, Portfoliomanager, Benefit Street Partners
Ergebnisse auf einen Blick
Ersten BDC-Tracker an einem Tag gebaut, mit Codex für das Code-Review; insgesamt etwa 10–12 Stunden einschließlich späterer Ergänzungen.
Erstellt eine Erstanalyse eines Kreditvertrags in etwa 20 Minuten, gefolgt von einer Stunde oder mehr menschlicher Prüfung.
Beantwortet Nachfragen des Komitees schneller mit Codex, oft noch während des Meetings, so Kumar.
Ausblick
BSP arbeitet daran, Informationen über Deals hinweg zu verknüpfen. Eine kontinuierliche Kreditprüfung ist ein langfristiges Ziel: Das Team könnte Kredite überwachen, sobald Nachrichten eintreffen, und die Auswirkungen über sein Portfolio hinweg untersuchen, statt erst nach einem Ereignis neu zu prüfen.
„Codex hat meinen Tag freigesetzt, weil ich viele mehr Stunden am Tag für anspruchsvollere Arbeit und weniger Routinearbeit habe“, sagt Kumar.