Los ingresos del Q3 de Anthropic alcanzan los $16.8B pero el crecimiento se frena antes de la OPI prevista para noviembre

Los ingresos del Q3 de Anthropic alcanzan los $16.8B pero el crecimiento se frena antes de la OPI prevista para noviembre

El crecimiento desacelerado y un mercado difícil están perjudicando la valoración de Anthropic antes de su OPI prevista para noviembre.

Anthropic compartió sus cifras trimestrales con posibles inversores en una reunión privada en San Francisco, según múltiples informes de medios estadounidenses. Los ingresos del tercer trimestre alcanzaron 16.8 mil millones de dólares. Esto representa un aumento de aproximadamente el 45 por ciento respecto al segundo trimestre y es más de 3.6 veces los ingresos anuales totales de la empresa en 2025.

Sin embargo, el crecimiento se ha desacelerado. En el segundo trimestre, la creciente demanda de la herramienta para desarrolladores Claude Code había impulsado los ingresos en más del 140 por ciento en comparación con el Q1. Anthropic está lejos de ese ritmo ahora, aunque una desaceleración de verano es un factor probable, ya que la gente suele trabajar menos durante esos meses y consume menos tokens. OpenAI también lanzó en septiembre un fuerte competidor con Astra, al que Anthropic solo contrarrestó con éxito a finales de septiembre con Opus 5.5.

La inferencia rentable demuestra que los modelos de IA pueden generar dinero

Según The Information, Anthropic reportó un margen operativo ajustado del 11 por ciento para el año hasta el Q3. Esa cifra excluye costos importantes como la compensación basada en acciones, pero muestra que la empresa avanza hacia la rentabilidad.Ad

El Financial Times informa que este fue el segundo trimestre consecutivo de rentabilidad ajustada para el laboratorio de IA. La empresa también tiene flujo de caja positivo. Durante el tercer trimestre, Anthropic generó $1.70 de ingresos por cada dólar gastado en cómputo.

Esta es una buena noticia para la industria de la IA porque demuestra que los modelos entrenados pueden generar ganancias a pesar de meses de guerras de precios. Sin embargo, quedan muchas advertencias, incluyendo los elevados costos de entrenamiento y personal, y el riesgo de que las alternativas de pesos abiertos empiecen a reemplazar modelos propietarios como Claude.

Bloquear el robo de modelos dañará los ingresos a corto plazo de Anthropic

Anthropic también estima que el 5 al 7 por ciento de sus ingresos proviene de la destilación. En este proceso, otras empresas usan la IA de Anthropic para extraer datos sobre cómo funciona y entrenar sus propios modelos.

Anthropic ha acusado repetidamente a laboratorios de IA chinos de copiar sus modelos de esta manera. Aun así, la empresa recientemente desplegó contramedidas efectivas, lo que plantea preguntas sobre por qué Anthropic pasó tanto tiempo cabildeando contra la destilación si tenía las herramientas para detener la práctica desde el principio.Ad

Dicho esto, los ingresos por destilación probablemente disminuyan ahora y pesen sobre las cifras del trimestre actual, dijo Anthropic a los inversores. A largo plazo, bloquear la destilación debería dar sus frutos al dificultar que los fabricantes de modelos rivales igualen la calidad de Claude.

El escepticismo de los inversores podría forzar un precio de OPI más bajo

La OPI prevista, que según The Information está fijada para noviembre antes del Día de Acción de Gracias, será la mayor prueba hasta ahora del apetito de los inversores por el auge de la IA. La valoración privada de Anthropic saltó a 965 mil millones de dólares en mayo, desde menos de 20 mil millones de dólares solo dos años antes. Algunos banqueros incluso barajaron una OPI de 2 billones de dólares.

Pero las cifras de ingresos ahora presentadas decepcionaron supuestamente a algunos posibles inversores. Varios ahora esperan que los asesores bancarios de Anthropic reduzcan las expectativas de valoración a posiblemente menos de 1.5 billones de dólares, especialmente porque la empresa no discutió su tasa de ingresos anualizada de septiembre ni una perspectiva para todo el año. En julio, esa tasa era supuestamente de 65 mil millones de dólares.

El momento para una OPI hardly es ideal: la inflación se mantiene alta, los costos de financiamiento siguen subiendo, el sentimiento público hacia la IA es más negativo que positivo, y los riesgos de ciberseguridad sin resolver representan una amenaza operativa real. Además, OpenAI, Anthropic, Google y otras empresas han estado enfrascadas en una feroz guerra de precios durante meses, mientras que los modelos abiertos siguen reduciendo la brecha de rendimiento. Aun así, es casi seguro que las personas usarán más IA en el futuro y no menos, a medida que las capacidades cada vez mejores de los modelos se integren en más trabajos de oficina cotidianos.

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