La depuración de las neoclouds se acerca, y Nvidia es quien más tiene que perder

La depuración de las neoclouds se acerca, y Nvidia es quien más tiene que perder

Puntos clave

• Tras caídas bursátiles y OPI canceladas, los expertos del sector esperan una depuración entre los jóvenes proveedores de nube de IA, conocidos como "neoclouds". Es probable que solo unos pocos sobrevivan a largo plazo.
• La depuración pone a Nvidia en riesgo. Los clientes fuera de las grandes tecnológicas representan el 45 por ciento de sus ingresos de centros de datos, y el fabricante de chips está apoyando activamente a sus socios con respaldo crediticio y ayuda para encontrar emplazamientos.
• Las neoclouds ya enfrentan conexiones eléctricas faltantes e inversores más cautelosos. La industria también podría terminar con un exceso de oferta de cómputo que impulse los precios a la baja.

Tras una semana de caídas de las acciones y planes de OPI cancelados, los ejecutivos del sector esperan una depuración entre los proveedores de nube de IA en ascenso. Nvidia tiene mucho en juego en cómo se desarrolle.

Cientos de proveedores de nube de IA se están lanzando al mercado en este momento. Dos ejecutivos de las industrias de centros de datos y neoclouds dijeron a The Information que solo siete a diez seguirán existiendo en unos años. Varios ejecutivos consideran que la consolidación es inevitable.

Sus predicciones llegan tras una semana en la que algunos inversores perdieron la confianza en las llamadas "neoclouds". El proveedor australiano Firmus retiró abruptamente su OPI, y las acciones de CoreWeave y sus rivales más pequeños cayeron alrededor del 20 por ciento, según The Information. Bloomberg informa que CoreWeave perdió un cuarto de su valor de mercado, mientras que una medida de su riesgo crediticio alcanzó un máximo histórico.

"Definitivamente veremos consolidación", dijo David Driggers, CEO del proveedor de neocloud Cirrascale. Espera que gestores de activos con grandes recursos, junto con empresas de telecomunicaciones y fibra, "recojan una neocloud aquí, una neocloud allá".Anuncio

El proveedor británico Nscale muestra lo tambaleantes que se han vuelto las cosas. Según The Telegraph, Microsoft se retiró de un acuerdo de centro de datos en Loughton, Inglaterra, donde había planeado alquilar 23,000 chips de Nvidia. Los proveedores de servicios públicos no esperan electricidad en el sitio hasta la década de 2030. Nscale dijo que su relación con Microsoft sigue siendo "sólida y a largo plazo".

Al mismo tiempo, algunos inversores están presionando para recortar la capitalización bursátil objetivo de Nscale de unos $30 mil millones a entre $16 mil millones y $19 mil millones, informa Bloomberg citando a personas familiarizadas con el asunto.

Las ventas de Nvidia dependen de las neoclouds que construyen sus propios centros de datos

No toda quiebra golpearía con la misma fuerza, según The Information. CoreWeave principalmente alquila sus centros de datos, por lo que esos sitios podrían encontrar nuevos inquilinos más fácilmente. Nebius, IREN y Nscale construyen sus propias instalaciones. Si entran en problemas financieros, la construcción misma podría estancarse, y con ella las ventas de Nvidia.

Las neoclouds son importantes para Nvidia porque sus mayores clientes están desarrollando sus propios chips. El segmento de clientes fuera de los hiperescaladores, que incluye a las neoclouds, aportó $40 mil millones en el trimestre de julio. Eso es el 45 por ciento de los ingresos de centros de datos de Nvidia y más del doble de la cifra de un año antes.Anuncio

Nvidia está sosteniendo la industria con inversiones de capital, asignaciones de chips, garantías de préstamos y contactos de clientes. Un equipo dirigido por el yerno de Jensen Huang, Nico Caprez, está ahora incluso ayudando a las neoclouds a encontrar sitios con electricidad disponible. Nvidia también ha modificado sus garantías de préstamos, según un ejecutivo. Las neoclouds más grandes rechazaron la primera oferta, que Nvidia hizo a cambio de una parte de sus ingresos futuros. Ahora ofrece plazos más cortos por una porción menor.

Analistas y rivales dudan de que la mayoría de las neoclouds sobrevivan

Los analistas no están convencidos de que muchos de estos proveedores puedan durar. Gartner predice que el 80 por ciento de las neoclouds independientes "cesarán operaciones independientes" para 2030. Bernstein estima que solo el 35 por ciento de la capacidad de centros de datos anunciada en Norteamérica llegará a construirse alguna vez, según Bloomberg.

Las críticas también llegan desde dentro de la industria. El CEO de CoreWeave, Michael Intrator, culpa a rivales más pequeños como Firmus, Lambda y Nscale de la agitación, según informa Bloomberg. En un memorando a los empleados, escribió que están "tratando de recaudar cantidades enormes de capital sin la ejecución, los ingresos, la escala ni las soluciones de software que CoreWeave ofrece a sus clientes".

Incluso si todos los proyectos se construyen, hay otro problema. Un ejecutivo de neocloud dijo que es un hecho que la oferta de cómputo eventualmente superará a la demanda. El CEO de Microsoft, Satya Nadella, hizo un argumento similar en un podcast a finales de febrero de 2025. Dijo que esperaba un exceso de oferta de cómputo a partir de 2027 y que la industria estaba demasiado enfocada en la oferta en lugar de la demanda real. "Lo único que va a pasar con todos estos centros de datos es que los precios caerán", dijo Nadella.

Por aquel entonces, Microsoft canceló o retrasó proyectos de centros de datos en el Reino Unido y varios estados de EE. UU., incluido Ohio. Microsoft sigue siendo un cliente clave para Nscale. Según The Telegraph, más del 40 por ciento de los 103.000 millones de dólares en ingresos contratados de Nscale proviene de Microsoft.

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