Le chiffre d'affaires du T3 d'Anthropic atteint 16,8 Md$ mais la croissance ralentit avant l'introduction en bourse prévue en novembre

Le chiffre d'affaires du T3 d'Anthropic atteint 16,8 Md$ mais la croissance ralentit avant l'introduction en bourse prévue en novembre

Le ralentissement de la croissance et un marché difficile nuisent à la valorisation d'Anthropic avant son introduction en bourse prévue en novembre.

Anthropic a partagé ses chiffres trimestriels avec des investisseurs potentiels lors d'une réunion privée à San Francisco, selon plusieurs rapports des médias américains. Le chiffre d'affaires du troisième trimestre a atteint 16,8 milliards de dollars. Cela représente une hausse d'environ 45 pour cent par rapport au deuxième trimestre et équivaut à plus de 3,6 fois le chiffre d'affaires annuel total de l'entreprise pour 2025.

La croissance a toutefois ralenti. Au deuxième trimestre, la demande croissante pour l'outil de développement Claude Code avait fait augmenter le chiffre d'affaires de plus de 140 pour cent par rapport au T1. Anthropic est loin de ce rythme désormais, même si un ralentissement estival est un facteur probable, car les gens travaillent généralement moins pendant ces mois et consomment moins de tokens. OpenAI a également lancé un concurrent solide avec Astra en septembre, contre lequel Anthropic n'a réussi à riposter qu'à la fin du mois de septembre avec Opus 5.5.

Une inférence rentable montre que les modèles d'IA peuvent gagner de l'argent

Selon The Information, Anthropic a déclaré une marge opérationnelle ajustée de 11 pour cent pour l'année jusqu'au T3. Ce chiffre exclut les coûts majeurs tels que la rémunération en actions, mais il montre que l'entreprise se dirige vers la rentabilité.Publicité

Le Financial Times rapporte qu'il s'agit du deuxième trimestre consécutif de rentabilité ajustée pour le laboratoire d'IA. L'entreprise est également positive en flux de trésorerie. Au cours du troisième trimestre, Anthropic a généré 1,70 dollar de chiffre d'affaires pour chaque dollar dépensé en calcul.

C'est une bonne nouvelle pour l'industrie de l'IA car cela montre que les modèles entraînés peuvent devenir rentables malgré des mois de guerre des prix. De nombreuses réserves subsistent toutefois, notamment les coûts élevés de formation et de personnel et le risque que des alternatives à poids ouverts commencent à remplacer des modèles propriétaires comme Claude.

Le blocage du vol de modèles nuira au chiffre d'affaires à court terme d'Anthropic

Anthropic estime également que 5 à 7 pour cent de son chiffre d'affaires provient de la distillation. Dans ce processus, d'autres entreprises utilisent l'IA d'Anthropic pour extraire des données sur son fonctionnement et entraîner leurs propres modèles.

Anthropic a accusé à plusieurs reprises des laboratoires d'IA chinois de copier ses modèles de cette manière. Pourtant, l'entreprise a récemment déployé des contre-mesures efficaces, ce qui soulève la question de savoir pourquoi Anthropic a passé autant de temps à faire du lobbying contre la distillation si elle disposait depuis toujours des outils pour arrêter cette pratique.Publicité

Cela dit, les revenus de la distillation vont probablement diminuer désormais et peser sur les chiffres du trimestre en cours, a indiqué Anthropic aux investisseurs. À long terme, bloquer la distillation devrait porter ses fruits en rendant plus difficile pour les fabricants de modèles rivaux d'atteindre la qualité de Claude.

Le scepticisme des investisseurs pourrait forcer un prix d'introduction en bourse plus bas

L'introduction en bourse prévue, que The Information situe en novembre avant Thanksgiving, sera le plus grand test à ce jour de l'appétit des investisseurs pour la boom de l'IA. La valorisation privée d'Anthropic avait bondi à 965 milliards de dollars en mai, contre moins de 20 milliards de dollars à peine deux ans plus tôt. Certains banquiers avaient même évoqué une introduction en bourse de 2 billions de dollars.

Mais les chiffres de chiffre d'affaires désormais présentés auraient déçu certains investisseurs potentiels. Plusieurs s'attendent désormais à ce que les conseillers bancaires d'Anthropic abaissent les attentes de valorisation à peut-être moins de 1,5 billion de dollars, d'autant plus que l'entreprise n'a pas évoqué son taux de chiffre d'affaires annualisé de septembre ni ses perspectives pour l'année entière. En juillet, ce taux était, selon les rapports, de 65 milliards de dollars.

Le calendrier d'une introduction en bourse n'est guère idéal. L'inflation reste élevée, les coûts d'emprunt augmentent, le sentiment du public envers l'IA reste plus négatif que positif, et les risques de cybersécurité non résolus constituent une menace opérationnelle réelle. De plus, OpenAI, Anthropic, Google et d'autres sont engagés depuis des mois dans une guerre des prix brutale tandis que les modèles ouverts continuent de réduire l'écart de performance. Cela dit, les gens utiliseront presque certainement plus d'IA à l'avenir plutôt que moins, à mesure que l'amélioration des capacités des modèles s'intègre dans un plus grand nombre de tâches bureautiques quotidiennes.

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