IT之家 10月19日の消息によると、ブルームバーグの報道により、関係者が明らかにしたところでは、人工知能企業が一連の市場での挫折に見舞われた後、Nscale社の新規株式公開（IPO）が目指す評価額の目標が阻害に直面しているという。
関係者によると、NVIDIAから出資を受けているこのデータセンター開発企業は、当初約300億ドル（IT之家注：現在のレートで約2,010.87億元）のIPO評価額を求めていた。一部の関係者は、オーストラリアのAIデータセンター企業FirmusのIPO計画が頓挫したことなどを踏まえ、近期、投資家の一部から、評価額を160億〜190億ドル（現在のレートで約1,072.47億〜1,273.55億元）の範囲に設定したほうが引受側の合意を得やすいとの提案が出されたと述べている。
評価額をめぐる見解の相違が、Nscale の IPO 計画にさらなる打撃を与えた。同社は日曜日、投資家であると同時に顧客でもあるマイクロソフトが、Nscale との英国データセンターの共同プロジェクトから撤退したと発表した。この用地は以前から電力供給が制限されており、プロジェクトの進捗は遅延が続いていた。
借入コストの上昇に加え、この技術の長期的なリターンに対する市場の不確実性が高まったことにより、チップメーカーやクラウド企業などAIインフラ企業に対する市場のセンチメントはすでに転換している。
上場予定企業と潜在投資家との間に期待のギャップが存在しており、企業の上場プロセスの減速を余儀なくされる可能性がある。いわゆるバリュエーションギャップは、資金調達コストの動向、および業界全体が直面する課題が速やかに解決できるかどうかについて、双方の判断が異なることを反映している。
関係者によると、Nscale はすでに 9 月 18 日に米国上場申請を正式に提出したが、法定の 15 日間の待機期間はすでに終了しているものの、会社はまだ正式なロードショーを開始していない。現在、同社は米国証券取引委員会から提出書類について寄せられた意見に対応しており、関連する問題が解決された後にロードショーを開始する計画だという。
情報筋によると、関連協議はまだ進行中であり、IPOスキームの詳細は調整される可能性があり、最終決定はまだ下されていないという。
ロンドンに本社を置くこの企業は、先月 IPO 前の資金調達ラウンドを完了し、33.6 億ドル（現在のレートで約 225.22 億元に相当）を調達した。取引はダン・ローブ（Dan Loeb）のサード・ポイント（Third Point）が主導し、投資家にはエヌビディア、アポロ・グローバル・マネジメント（Apollo Global Management Inc.）、シタデル（Citadel）、ハドソン・ベイ・キャピタル（Hudson Bay Capital）、アブダビ投資庁が名を連ねた。
Nscale など複数の同業他社の株価が急落した。CoreWeave は先週、時価総額の4分の1を失い、その信用リスク指標は過去最高に達した。Nebius Group NV の株価はこの2週間で32%下落した。
ブルームバーグ通信は8月、Nscaleがノルウェーやウェストバージニア州などでデータセンターを建設しており、IPOで最大30億米ドル（現在のレートで約201.09億元相当）の資金調達を見込んでいたと報じていた。ブルームバーグによると、北極圏以北に位置するノルウェーのプロジェクトは、同英データセンター開発企業が旗艦拠点に位置付けているが、冷却システムの漏れ、現地の規制、工事の遅延、さらに火災の影響を受け、工程が6か月遅れているという。
金利の上昇とイラン紛争の長期化により、スマートリングメーカーのOuraとBamboo Insurance Services Inc.（班布保険サービス会社）は上場を延期せざるを得なくなった。投資銀行は現在、複数のリスクが重なる状況に直面しており、Anthropic PBC以外の企業については、IPO市場が停滞に陥るリスクがある。市場はアンソロピックが早ければ来月にも上場すると見込んでおり、その上場のパフォーマンスはSpaceXが打ち立てた上場記録に達する、あるいはそれを上回る可能性があるともされ、これがウォールストリートにプレッシャーを与えている。