10월 27일, 망고초매(芒果超媒)는 2026년 3분기 재무보고서를 정식 발표했다. 재무보고서에 따르면 회사는 1~3분기 매출 93.51억 위안을 기록해 전년 동기 대비 3.18% 증가했으며, 모회사 귀속 순이익은 2.13억 위안에 달했다.
1~3분기 전체적으로 회사의 이익은 고정 콘텐츠 비용, 일부 채널 협력 모델 조정, 드라마·영화 편성 리듬으로 인한 멤버십 수익 감소, 그리고 투자 대상 공정가치 변동과 연구개발·홍보 등 비용의 영향을 받았다. 그러나 주목할 점은 3분기 실적에서 명확한 바닥 반전 신호가 나타났다는 것이다. 3분기 모회사 귀속 순이익은 전기 대비 거의 4배 대폭 증가했으며, 매출총이익률은 전기 대비 5.45%포인트 상승했다.
AI 장편 드라마가 브랜드화의 첫 번째 신호를 울리고, 기술을 통한 비용 절감이 밸류에이션 재편을 견인
AI 기술의 깊이 있는 활용과 상업화 클로즈드루프는 자본시장이 망고초매(芒果超媒)의 밸류에이션을 재편하는 핵심 변수가 되고 있다. 위성 TV 황금 시간대에 진입한 국내 최초의 AI 장편 드라마인 《후서유기(后西游记)》는 평판과 광고 유치의 두 가지 돌파를 이루었다. 이 드라마의 '화과산 편'이 방영된 후 망고초매 주가는 이틀 연속 20% 상한가를 기록했고, 시가총액은 약 116억 위안 증가했다. 국경절 연휴 기간에는 '천궁전투 편'이 방영 일정을 앞당겨 방송되었고, 연휴 후 첫 거래일에 주가는 다시 상한가(19.98%)를 기록했다. 해당 프로젝트는 누적으로 인터넷 전역에서 40억 회 이상의 확산과 300회 이상의 검색어 순위 진입을 기록했으며, 수정약업(修正药业)의 단독 타이틀 스폰서십 및 딩구이어제(丁桂儿脐贴) 등 다수 브랜드의 광고 중간 삽입을 성공적으로 확보했다.
더욱 중요한 것은, S급 드라마·영화의 방송 효과를 달성하는 동시에 AIGC 기술이 제작 비용을 같은 규모의 S급 실사 드라마의 약 20% 수준까지 낮췄다는 점이다. 중타이증권(中泰证券)의 추산에 따르면, 중립적 가정 하에 AI 콘텐츠 침투율이 25%에 도달하면 망고초매는 약 12.2억 위안의 콘텐츠 예산을 확보할 수 있다.
이러한 배경 속에서 망고초매(芒果超매)는 '망고 링촹 극장(芒果灵创剧场)'을 출시하여 AIGC가 '단일 시점 실험'에서 '브랜드화' 매트릭스 공급으로 나아가도록 추진했다. 현재까지 전체 AIGC 장편 역사 다큐멘터리 《타이완다오기(台湾岛纪)》, 문박 드라마 《영원: 신추의 일생(永恒:辛追的一生)》 및 장정을 소재로 한 미니 숏폼 드라마 《결코 뒤처지지 않는다(永不掉队)》 등이 상선되었다. 이후 회사는 한꺼번에 28편의 작품 라인업을 공개했으며, 《풍기영령골(风起玲珑骨)》《성봉(成凤)》《여장귀환(女将归来)》《팔선도시생존가이드(八仙都市生存指南)》 등 고어(古言), 서스펜스, 애니메이션 및 국풍 IP를 포괄한다. 그중 미니 숏폼 드라마 《화소령(AIGC)(花昭令)》은 공식 심의 등록 드라마 제목에 AIGC를 처음으로 포함시킨 작품이다. 조직 구조상 회사는 AIGC 혁신 콘텐츠 센터를 CEO 직속 1급 부서로 설정하고, '망고 링촹(芒果灵创)' 플랫폼을 통해 컴퓨팅 파워와 파이프라인 협업을 총괄하여 규모화 생산을 보장하고 있다.
전통 드라마·예능의 안정적인 기반, 대화면 '클라우드 TV'가 업계 난제를 해결
업계 전체가 축소되는 배경 속에서 망고초매(芒果超媒)는 강력한 전통 사업 기반을 보여주었다. 윈허(云合) 데이터에 따르면, 3분기 업계에서 새로 공개된 시즌제 예능과 국산 장편 드라마 수는 각각 전년 동기 대비 28%와 49% 감소했지만, 망고TV(芒果TV)는 역성장 속에서 시즌제 예능 32편을 새로 공개했으며(단독 방송 비중 94%), 그중 완전 신규 오리지널 예능은 22편이다. 전 인터넷 예능 유효 시청 점유율 순위에서 망고가 5석을 독차지했으며, 《피형착격 2026(披荆斩棘2026)》《후회우기(后会友期)》《쾌락노가(快乐老家)》 등 시즌제 예능과 신규 예능 모두 상위권 트래픽 성과를 기록했다.
드라마 분야에서는 3분기에 장편 드라마 13편을 새로 공개해 전년 동기 대비 두 배를 기록했으며, 수익분배 장편 드라마 비중은 0에서 33%로 돌파구를 마련했다. 《야구구골(野狗骨头)》《어정요(御廷谣)》《치하(炽夏)》《비도내심상(飞到我心上)》《후서유기(后西游记)》가 3분기 위성 TV 시청률 상위 6위를 석권했으며, 그중 《야구구골》은 마오옌(猫眼) 유효 시청 12.75억 회, 누적 재생 34억 회 돌파를 기록하며 3분기 전 인터넷 드라마 재생 1위에 올랐다. 4분기 초반에 시작된 민국 드라마 《옥점추(玉簟秋)》는 시청률 9연속 1위를 기록하며 올해 최초의 단독 방송 S+ 드라마가 되었다. 미니 숏폼 드라마 부문에서는 회사가 '아이선 극장(爱神剧场)'을 선점 출시하고 《악작극지문(恶作剧之吻)》《양양적성성(放羊的星星)》 등 7편의 클래식 대만 아이돌 드라마 IP를 재시동했다.
광고 유치와 대화면 부문에서 망고는 후난위성TV(湖南卫视)와 공동 광고 유치를 진행하여 닝더시대(宁德时代), 수정약업(修正药业), 아비타(阿维塔) 등 블루오션 고객을 유치했으며, 《옥점추》와 《꽃과 소년 8(花儿与少年8)》은 모두 10개 이상의 상위 브랜드 광고 집행을 확보했다. 통신사 사업에서 망고TV(芒果TV)는 후난성 내 통신사와 협력하여 '클라우드 TV' 2.0 제품을 출시했으며, '일가전포(一价全包)' 모델을 최초로 도입해 주문형 시청(VOD) 요금을 완전 폐지하고, 자체 개발 영상 AI 에이전트를 도입하여 대화면 인터랙션을 구축하고 콘텐츠 탐색 경로를 단축하여 콘텐츠 검색 시간을 24.6% 단축했다. 8월 기준 망고TV의 스마트 TV+OTT 셋톱박스 월 활성 사용자는 9,861만 가구에 달하며, 대화면 월 활성률은 77.4%로 업계 최상위권을 굳건히 지키고 있다.