IT之家 Information du 7 octobre : selon le Financial Times, SpaceX, la société d'Elon Musk, prévoit de lever 40 milliards de dollars (note d'IT之家 : environ 268,579 milliards de yuans au taux de change actuel). Ce tour de financement est mené par Apollo Global Management, et les fonds serviront à l'achat de puces Nvidia. Cette entreprise active à la fois dans l'intelligence artificielle et le spatial augmente ses investissements en misant sur la technologie avancée de ce fabricant de puces.
Selon des personnes proches du dossier, la société prévoit de lever environ 10 milliards de dollars par des prêts bancaires (soit environ 67,145 milliards de yuans au taux de change actuel), puis d'émettre 30 milliards de dollars (soit environ 201,434 milliards de yuans) d'obligations de qualité investissement, afin de financer cette commande d'achat de puces d'une ampleur considérable.
Selon les personnes proches du dossier, le groupe de capital privé Apollo devrait diriger cette transaction et contribuer à la vente des obligations auprès d'un large éventail d'investisseurs. Pimco figure également parmi les rares établissements prêteurs en pourparlers pour participer au financement. La transaction devrait être finalisée en 2027.
Le plan de financement de SpaceX montre que le marché lève actuellement des sommes colossales pour les data centers, les puces et autres infrastructures soutenant le développement de l'intelligence artificielle.
Grâce à sa notation de crédit BBB (avant-dernière catégorie de la qualité investissement), des compagnies d'assurance et des fonds de pension peuvent acheter les obligations de SpaceX. Ces fonds n'investissent généralement que rarement dans les obligations spéculatives.
Musk a déjà déclaré auparavant qu'il comptait continuer à utiliser en profondeur les technologies de NVIDIA dans ses projets d'intelligence artificielle. Si ce financement se concrétise, la coopération entre SpaceX et NVIDIA se renforcera davantage. Pour NVIDIA, c'est également une bonne nouvelle, alors qu'un nombre croissant de fabricants de puces tentent de contester sa position dominante dans le domaine des semi-conducteurs haut de gamme.
« Nous avons décidé de construire entièrement sur NVIDIA, car nous estimons que l'architecture Vera Rubin est la meilleure architecture », a déclaré Musk lors de la conférence téléphonique sur les résultats de SpaceX en août, en évoquant cette plateforme d'intelligence artificielle de pointe de NVIDIA. « Nous pensons que c'est le système de calcul IA le plus performant, et nous apprécions beaucoup la collaboration étroite et le partenariat que nous menons avec NVIDIA à plusieurs niveaux. »
SpaceX a obtenu une notation de crédit qualité investissement peu après son introduction en bourse de 86 milliards de dollars (soit environ 577,444 milliards de yuans) en juin. Moins de deux semaines plus tard, la société a émis 25 milliards de dollars (soit environ 167,862 milliards de yuans) d'obligations de haute qualité. Mais dans les jours qui ont suivi, ces obligations ont connu un mouvement de vente, le marché s'inquiétant de la hausse continue de l'endettement de l'entreprise ainsi que du montant considérable de ses dépenses d'investissement.
Selon les données de MarketAxess, les obligations de SpaceX arrivant à échéance en 2056 se négocient actuellement à environ 85 cents du nominal (soit environ 5,7 yuans), avec un rendement supérieur d'environ 2,27 points de pourcentage à celui des bons du Trésor américain, un niveau de rendement proche de celui des obligations spéculatives.
Par le passé, la faible divulgation d'informations financières de la part de Musk a dissuadé une partie des investisseurs d'acheter les obligations de SpaceX.
Auparavant, SpaceX avait approché certains investisseurs pour financer ce projet d'achat de puces de plusieurs milliards de dollars. Selon ces investisseurs, ils n'avaient reçu à l'époque qu'un court mémorandum de projet de deux pages ; le document était illustré d'images de l'espace extra-atmosphérique et mentionnait, avec une simple flèche comme annotation, que la société prévoyait de construire un data center « quelque part dans l'univers ».
« Comment pouvons-nous présenter ce genre de document au comité d'investissement interne (IC) pour approbation ? », a déclaré une personne concernée. Ce comité d'investissement interne est l'organe chargé d'approuver les différentes transactions.
L'activité de crédit d'Apollo représente un encours total de 800 milliards de dollars (soit environ 5,37 billions de yuans), et l'octroi de prêts aux entreprises bien notées est devenu un pilier majeur de cette activité. La société a déjà dirigé plusieurs opérations de financement à plusieurs milliards de dollars, avec des entreprises partenaires telles qu'Intel et Bayer. Athene, la filiale d'assurance-vie et de rentes viagères d'Apollo, souscrit généralement une grande partie de ces obligations.
En juin de cette année, Apollo a également dirigé une opération de financement de puces de 35 milliards de dollars (soit environ 235,006 milliards de yuans), portant sur des processeurs de Broadcom, concurrent de Nvidia. Cette transaction était alors la plus importante opération de crédit privé jamais réalisée.
En août, Nvidia a annoncé qu'elle mettait en place, avec plusieurs grands établissements de Wall Street, une plateforme de financement de 500 milliards de dollars (soit environ 3,36 billions de yuans) ; des protocoles d'accord ont déjà été signés avec Apollo, BlackRock, Blackstone, Brookfield, Goldman Sachs ainsi que KKR.
Ce consortium prévoit de créer des fonds distincts destinés à l'achat de puces NVIDIA et à l'expansion des infrastructures d'intelligence artificielle, afin d'aider les clients de plus petite taille à réduire leurs coûts d'emprunt ; NVIDIA pourrait fournir une garantie de crédit pour une part allant jusqu'à 25 % de la valeur des puces.