モデルを訓練できなくなったNeolab、GPUの転売を始めた。
Neolabは新興のAIラボで、いま最も注目されるベンチャー投資案件だ——すなわち、スター研究者が創業し、まず巨額の資金調達を行い、その後モデル開発に投じるタイプのAIスタートアップ企業である。
生まれながらに華やかな光环を背負っていて、表向きはどれも最先端テクノロジーをやっていることになっているのだが、まあ……
最近、ある「ぶっ飛んだ」ビジネスモデルが水面下から姿を現し始め、さらにはイーロン・マスクまで見物に駆けつけた:
多額の資金調達で大量の計算資源を先に確保したNeolabのような企業は、たとえ優れたモデルを訓練できなくても、次のような方法で ——GPUを売ってたっぷり儲ける。
このビジネスチャンスについて、AIクラウドコンピューティングのユニコーン企業Modalの創業者は次のように述べています。
来年、大量のNeolabがNeocloud(AI計算力クラウドサービス事業者)へと転換していくのを目にする可能性があります。
ネットユーザーたちはすでにNeolabたちの行く末をきちんと想定済みだ。最良のシナリオは技術ブレイクスルーを果たして次のOpenAIになること。次は企業向け垂直Agentへの転換で次元を下げて生き残ること。最悪はモデルの学習が失敗しても、GPUを転貸して株主に配当を還元するという最低限の保険が立つというわけだ。
これは本当に景気サイクルとリスクヘッジを見事に使いこなしている。
計算資源転売ヤーが登場
大規模モデル（LLM）の起業において、計算資源（算力）は最大の出費である埋没費用，Neolab一家あたりの総経費の半分、さらには70%以上を占めることが少なくありません。
クラスターが訓練の途中で突然供給を断たれるのを防ぐため、ほとんどの研究室はシードラウンドまたはシリーズAの資金調達を終えた後、最初にやるべきこととして、クラウドベンダーや大規模データセンターと1〜3年の最低保証リース契約を結びます。
一方、さまざまな要因の影響を受け、計算能力（コンピューティングパワー）のスポット市場は現時点では引き続き逼迫しています。
H200の市場レンタル料の上昇率は一時約160%に達し、新世代の計算能力の黒馬であるB200は120%上昇し、H100のスポット価格でさえも約35%のプレミアムを維持している。
そこで大きな売買差額を前に、研究が行き詰まりモデルを出せない多くのラボが計算資源のダフ屋商売を始めた。
で先進的なモデルを提供してtokenを販売するほかに、彼らは3つの稼ぎ方を見つけた。
その第一は、長期の計算能力リース契約のプレミアムをそのままブローカーに転売してパッケージ化し、リスクのない中間スプレッドを稼ぐというもの。
第二に、現物GPUインスタンスを出品して販売し、遊休ノードを分割して、計算能力を切実に必要としている小規模チーム向けに日単位・週単位で短期の計算能力を販売する。
3つ目はオープンソースモデルをラップして推論を行うもので、事前学習をいっそ諦め、チップを直接主流のオープンソース大規模モデルに接続する形に変更し、トークン単位で課金するAPIサービスを提供する。
要するにどんな方法でも儲けられる、即決した。
この計算能力の収益化の誘惑を前に、カーネギーメロン大学の准教授の一人もXでこう率直に語った。
AI天才の起業、シリコンバレーのベンチャーキャピタルが勘定を始める
過去2年間のベンチャーキャピタル業界で最も資金を集めた種として、Neolabの戦略は一貫している。
それらは通常、OpenAI、DeepMind、Metaといったトップ大手企業のスター・チーフサイエンティストによって創設され、面倒なアプリケーション層の開発は一切行わず、ローンチ時からAGIの攻略を掲げ、極めて高い人材密度を武器に、PPT段階で数億ドル規模の資金調達を引き出すことが多い。
しかし、欧州の権威あるベンチャーキャピタルデータ機関Dealroomが公表した最新レポートによると、世界で最も典型的な29社のAI Neolabの累計融資総額はすでに230億ドル（人民元換算1660億元）に達しているが、その中で実際に外部販売向けの商用製品を投入しているのは、割合にして35%未満だ。
つまり、少なくとも19の研究所は依然としてクローズドな研究段階にとどまっているか、技術ホワイトペーパーまたはデモを公開したのみである。
典型的な例が、OpenAIの元チーフサイエンティストであるIlya Sutskeverが共同創設したSafe Superintelligence（SSI）だ。
創業チームの比類なき技術的オーラを背景に、SSIは設立から1年未満、チームも数十人に満たない段階で、評価額が320億ドルにまで押し上げられた。このスピードは、23年以前には想像し難いものだった。
しかし、SSIは設立当初から、「安全なスーパーインテリジェンス（SSI）」を実現するまでは、消費者向けまたは企業向けの商用製品を一切開発しないと対外的に明言している。
理念は確かに崇高だ。
しかしシリコンバレーのVCがある計算をしている。今日では、ベースモデルの通常の完全なトレーニングサイクル1回につき少なくとも1000万ドルの計算資源を燃やし尽くすという。
この資金をその後のAPI提供やtoken販売だけでゆっくり回収したいなら、同社は電気代・回線費・減価償却を差し引いた上で、累計で10兆規模のtokenに相当する有効なAPI呼び出し量を市場に売り切る必要がある。
さらに現在、大手テック企業がほぼ補助金や無料という形でオープンソースモデルを投げ売りしている状況を踏まえると、企業向けワークフローや独占データを持たないラボがAPI販売だけで元を取るのは、あまり現実的ではない。
またBusiness Insiderの報道によると、グーグルの初期投資に関わり、MenloでAnthropicへの投資を主導したシリコンバレーのベテランMatt Murphyは、Neolabは現在最も過度に誇張されている投資分野の一つだと考えている。
彼はグーグル初期の成功を「焚き火にマッチを1本投げ入れる」ようなものだったとし、一方で今日の一部のNeolabは「山ほどの焚き火でマッチを1本点火しようとしている」と指摘する。
彼の見方では、初期のフロンティアラボに一括で数百億ドルを注ぎ込むことは、かえって彼らの商業的成功へのハードルを人為的に引き上げてしまったという。
One More Thing
今回のNeolabによる計算資源の転売の動きについて、イーロン・マスクも野次馬としてコメントに現れた。
つまり、これだけカードを買っても意味がない。なぜなら今の計算資源不足で足りていないのはカードではなく、電力だからだ。
ゴールドマン・サックスの最新の研究によると、2025年から2030年にかけて世界のデータセンターの電力需要は170%増加すると予測されているが、送電網の建設、承認、インフラ拡張はまったく追いついていない。
今年10月の時点で、世界の86のデータセンタープロジェクトが中止または大幅に延期されている。
マスクはさらに昨日、Neocloud業界は大規模な統合と倒産の波を迎えるだろうと予言した。
Neolabの転換の道は、なかなか険しそうだ……